2025年我应该购买Fourth Paradigm股票吗？

什么是第四范式？

第四范式的股票多少钱？

第四范式本周股价正在下跌。公司现价为43.05港币，过去24小时下跌1.40港币（-3.15%），近一周累计下跌6.00%。

当前市值约212.6亿港币，三个月平均日成交量为523万股。

目前公司仍处于亏损，暂无市盈率（P/E），也未有股息分红，最新贝塔系数为1.04。股票波动略高于整体市场，短期仍需关注风险，但AI板块的中长期前景受市场持续看好。

我们对第四范式股票的全面分析

结合近期发布的财报和过去三年的股价表现，北京第四范式智能技术股份有限公司（6682.HK）无疑已再次引发市场高度关注。我们运用多维度分析框架，涵盖核心财务指标、技术走势、市场动态与同业对比，由自有量化模型进行深度研判。为何在当前AI产业变革的关键节点，第四范式有望再次成为科技板块的优质切入点，值得2025年投资者深入审视？

近期表现与市场环境

第四范式近期股价波动收于43.05港元，尽管日内下跌3.15%，但对比过去一年依然处于强劲的反弹格局。自2024年低点（18.80港元）以来，股价最高一度逼近63港元，6个月累计反弹幅度达到10.95%。尽管年初至今回撤达到13.90%、去年同比下滑约19.38%，但明显优于众多同期高增长科技股的波动表现。

从行业层面观察，2025年中国企业数字化和AI产业升级动能持续释放，监管大环境相对友好，叠加全球AI基础设施投入扩张，形成加速创新与需求扩张的良性互动。尤其企业级AI解决方案市场空间持续提升，为第四范式的核心业务发展提供了有力保障。

近期最大亮点在于2025年一季度业绩超预期增长。公司单季营收同比大涨30.1%至10.77亿人民币，毛利率维持高位，亏损进一步收窄，充分展现经营质量与盈利能力持续改善。市场对其高成长性和兑现承诺能力信心增强，技术路线上与国内外头部AI企业形成独特竞争壁垒，构建厚实的业绩支撑。

技术分析

从技术面看，第四范式当前日线RSI为54.88，处于多头中性区域，短期未现超买压力，为新一轮行情启动创造了技术条件。股价在42.20港元区间获得有力支撑，这一位置已多次成为主力资金集结的“防守线”。向上的主要阻力位于63.00港元，为2024年以来多轮涨势的高点。

MACD指标正逐步上行，均线系统（5日、20日、60日）呈现多头排列，短中期动能良好。成交量整体保持平稳，量价互动健康，反映市场主力持续关注。分析师普遍上调目标价，其中华泰证券最新报告给出80.25港元的潜力空间，展望积极。

技术面呈现以下积极信号：

• RSI未过热，具备短期调整后反弹动力；
• 支撑强度显著，回调即获资金承接；
• 均线多头结构有利多方占优。

整体短中期结构凸显反转基础，呈现典型的多空转换窗口，为有配置意愿的资金提供理想的入场时机。

基本面分析

从基本面出发，第四范式的成长性与创新力已成为其估值修复的根本驱动。公司2024年全年营收突破52.61亿人民币，同比增速高达25.13%，毛利润表现大幅改善；2025年一季度盈利表现超预期，亏损同比收窄70.42%，经营拐点逐渐显现。随着投入转化为可持续收入，公司盈利能力改善成为大概率事件。

估值方面，目前静态市销率（PS）为3.62倍，市净率（PB）3.98倍，位于港股科技成长股合理区间。虽然净利润仍亏损（每股收益-0.63港元），但相比行业估值龙头和新兴AI标的，第四范式在高成长与持续降亏之间保持较好平衡，表现出稀缺性。这种估值叙事，一旦业绩实现盈亏平衡，极易带来估值重估契机。

公司在企业级AI和生成式AI领域持续创新，Sage平台与SageGPT等自研系统不断升级，构建技术与商业双护城河。尤其在金融、电信、医疗等高壁垒行业的市场份额不断提升，品牌影响力与客户粘性优势日益凸显。CEO戴文渊长期稳健管理、团队持股结构合理，强化了公司内在可持续成长动力。

公司在技术和市场耕耘方面具备以下结构性优势：

• 核心技术自主突破，AI软件平台高度标准化；
• 数据和算力资源积累厚实，客户拓展进展良好；
• 中国数字化转型浪潮受益明显，政策红利加持。

交易量与流动性

第四范式日均成交量高达523万股，交易活跃度居港股成长型科技板块前列。充沛的流动性有助于机构与个人投资者灵活参与，有效提升市场价格发现与估值修复弹性。

目前流通股数约4.93亿股，市值212.6亿港元，足够支撑高频交易与中长期资金配置。高流动性代表市场认可度提升，也有助于后续资本运作和外部战略合作。

交易活跃的特点体现在：

• 量价同步，反映估值过程市场化程度高；
• 流通结构优化，利于价值持续释放；
• 市场信心增强，有助于趋势延续。

催化剂与前景展望

未来有望支撑股价持续走强的关键催化剂主要包括：

• 新产品快速迭代：2025年初DeepSeek-R1设备端AI发布，加速物联网、终端智能化浪潮推进；
• 生成式AI创新：SageGPT持续深化落地，推动软件系统多行业场景赋能；
• 板块政策红利：中国AI治理及数据合规政策优化，为头部玩家创造护城河；
• 客户扩张与海外布局：B端大客户持续签约，业务触角向东南亚等新兴市场延展；
• 盈利拐点临近：随着营收高增、亏损收窄，市场对盈亏平衡的预期升温；
• ESG表现优异：公司在绿色AI、数据安全与合规方面积极响应监管新趋势，获得投资者认可。

综合行业趋势和公司战略，2025年AI算力与产业应用需求将持续爆发，第四范式凭借平台化、标准化、生态化特点，预计将充分受益，兑现高成长预期。

投资策略

区别于短线交易，第四范式为多种投资者提供全周期布局机会：

• 短期策略：依托42港元支撑位及当前技术形态，可关注拉回企稳后的反弹行情。事件驱动型催化剂（新品发布等）有望带来行情脉冲。
• 中期策略：公司进入业绩拐点区间，如后续业绩持续超预期，股价有望向分析师目标区间（60~80港元）靠拢，具备趋势跟随配置价值。
• 长期策略：拥抱中国AI成长与数字经济红利，随着成本摊薄、客户结构优化、盈利修复，公司有望跻身AI平台标杆，长期持有具高beta回报潜力。

理想建仓时机多发生于技术调整末期（如接近42港元支撑），或重大业绩/产品利好公布之前。对于价值投资者，可分批布局、降低波动影响，等待公司开启业绩与估值的“双击”。

现在是买入第四范式的好时机吗？

综上所述，第四范式不仅在基本面、技术面及估值水位方面呈现积极信号，更在AI产业变革大潮中具备技术和市场领先优势。公司收入高速增长、亏损快速收窄，业务创新持续推进，机构目标价显著上调，均为市场带来强烈信心。同时，股价处于合理回撤后的关键支撑位，高流动性与未来两年产业催化剂频发，使其在科技板块的资产配置中具备不可多得的选择价值。

对于关注中国AI创新、谋求优质成长回报的投资者而言，第四范式无疑正处于结构性崛起的新周期起点，当前价位似乎代表着一个难得的战略布局窗口。坚定看好其中长期成长动能，建议投资者持续关注并结合自身风险偏好，深入挖掘第四范式的潜在投资价值。

以领先技术、强劲成长和优质赛道为支点，第四范式有望成为引领AI板块新一轮估值重估的重要力量，现阶段则显得尤为值得严肃关注和积极参与。

如何在中国购买第四范式股票？

通过受监管的证券经纪商平台，在线购买第四范式（6682.HK）股票非常简便且安全。投资者只需几步即可完成港股开户、入金和下单。主要方式包括：一是直接买入现货股（即“现货买入”）；二是通过差价合约（CFD）进行杠杆交易。两种方式各有特色，适用于不同需求的投资者。如想甄别费用与条件最优的券商，详见下文经纪商对比。

现货买入

现货买入即直接通过证券账户（如港股通或互联网券商）购买第四范式的真实股票，成为公司股东，享有涨跌收益及公司权利。经纪商通常按笔收取固定佣金（如每笔约40港币，或等值人民币约37元，部分平台可更低），还可能有小额平台费。

举例说明

假设当前股价为43.05港币，若用1,000美元（约7,800港币）买入：

• 可买入约181股（计算：7800 / 43.05 ≈ 181）
• 假设券商收费为每笔5美元（约39港币）
• 实际买入资金：7800-39≈7761港币（约180股，预留零头手续费）

• 盈利场景：
• 若股价上涨10%，持有180股总市值增至约8,580港币（43.05 x1.1 x180）
• 您的账户市值大致增长800港币，折回美元约+100美元，总回报约+10%（未计印花税和零散股差）

CFD杠杆交易

CFD（差价合约）交易允许投资者无需直接持有股票，通过与券商签订合约，赚取第四范式股价波动的差价。CFD通常支持杠杆（提高资金利用率），但会收取点差（买卖价差）、持仓隔夜费等。

举例说明

• 假设您投入1,000美元（约7,800港币），选择5倍杠杆CFD；
• 您可获得等值39,000港币（约903股）的市场敞口。
• 若股价涨8%，整体市场敞口收益为8%×5=40%；
• 账户利润为400美元（约3,120港币），即1000美元本金赚400美元（未扣除点差及隔夜费）。

• 盈利场景：
• 港股高波动，CFD可用较小本金博取较大回报，但需留意每晚持仓收取的资金费以及潜在亏损风险。

投资前须知

选择券商前，建议务必对比各家平台的佣金、汇率、出入金方式及交易细则，以控制成本和提高体验。无论选择现货买入或CFD杠杆，最佳方案取决于您的风险偏好与投资目标。下方经纪商对比工具可协助您高效筛选合适平台，助力投资决策。祝您投资第四范式顺利启航！

我们关于购买Fourth Paradigm股票的7条建议

关于第四范式的最新消息

2025年第一季度营收同比增长30.1%，超出市场预期，显示业务持续增长动力。

根据公司最新披露，2025年一季度营业收入达10.77亿元人民币，同比提升30.1%，主要受益于企业级AI解决方案需求旺盛，以及Sage平台相关产品在中国金融、制造、零售等重点行业快速渗透。毛利率保持稳定，盈利质量有所提升，反映第四范式商业模式良好，客户基础不断扩大。

亏损大幅收窄，净亏损同比减少70.42%，展现良好的盈利改善趋势。

在2024年全年累计净亏损收窄至2.69亿元人民币，较上一年度大幅减亏，2025年一季度财务表现延续改善势头，降本增效措施初见成效。随着高毛利企业应用订单持续增长，成本管控优化，公司已进入由高速扩张向质量增长转变的新阶段，为未来实现净利转正打下坚实基础。

华泰证券发布最新研报，维持“买入”评级并将目标价上调至80.25港币，机构信心增强。

近日，华泰证券等主流券商对第四范式出具积极研究报告，认可公司AI技术行业地位与商业扩展能力。华泰基于2025年及2026年营收增长预期，给予更高目标价，认为其在国内企业AI平台赛道具备领先优势，能源、金融等行业大单持续落地，利好业绩兑现空间。

AI软硬件产品创新与本地化部署持续推进，核心客户群加速扩张。

公司在中国本土市场加码“设备端AI部署”，如结合DeepSeek-R1等新品，推动AI落地更多工业与公共服务场景。核心Sage平台和SageGPT生成式AI解决方案不断升级，迎合国企数字化转型，已实现对银行、保险、电力、制造等领域优质客户的更广覆盖，有效拓展收入来源并提升市场份额。

技术指标稳定且长期走势向好，分析师主流目标价与当前股价存在较大上涨空间。

截至5月30日，第四范式股价为43.05港币，较分析师普遍目标价尚有逾30%的上涨空间，且当前RSI值为54.88，表明股价处于相对中性区间；一年来股价整体波动但近1月涨幅已超6%，显示市场对于公司基本面改善和AI产业前景的信心在逐步回升，流动性和交投活跃度维持良好。

常見問題

P. Laurore

金融专家

HelloSafe 的联合创始人 Pauline 拥有金融硕士学位，在个人理财方面拥有公认的专业知识，她运用这些知识帮助用户更好地理解并优化他们的财务选择。 在 HelloSafe，Pauline 在设计关于储蓄、投资和个人理财的清晰、具有教育意义的内容方面发挥着关键作用。热衷于金融教育的 Pauline 致力于通过她监督的每一篇内容，提供可靠、透明且客观的信息，以实现独立且有信息支撑的财务管理。 为此，她测试了超过 100 个交易平台，帮助网民做出正确的选择。